利德曼:受益政策利好及行业高增长
2012-05-12 04:05:50   来源:http://www.sohu.com   评论:0 点击:

  公司作为体外诊断行业龙头,将持续受益于政策利好及行业高增长,生化诊断产品有望保持30%高成长,化学发光产

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  公司作为体外诊断行业龙头,将持续受益于政策利好及行业高增长,生化诊断产品有望保持30%高成长,化学发光产品或成新增长点,2013年业绩可能超预期。

  生化诊断试剂行业快速增长,公司竞争优势明显。生化诊断试剂是体外诊断试剂的主要类别之一,市场规模约35亿元,近年增速维持在15%以上。公司是国内生化诊断试剂品种最齐全的生产厂商之一,已获得99项产品注册证书。除了产品线齐全外,公司产品还具有质量优、定价高等特点,后发优势明显,市场占有率稳步提升。

  全自动生化分析仪近期有望上市,或将带动生化诊断试剂新一轮高成长。公司自主研发的全自动生化分析仪(800速)下半年有望完成注册审批并面市,面向二级以上医院。公司生化诊断试剂有望启动新一轮高成长,未来3年CAGR有望保持30%以上。根据2011年报 ,公司力争2012年生化诊断试剂收入达到3亿元(同比增长约36%).

  生物化学原料逐步实现自产,毛利率或稳中有升。目前国内诊断试剂厂家的关键原料(如诊断用酶、抗体等)几乎依赖进口,公司是国内极少数具有原材料生产能力的厂家之一。在24种主要的诊断用酶中,公司已完成13种诊断酶的产业化,另有9种诊断酶和部分抗原抗体在研。

  化学发光免疫分析产品值得期待,2013年业绩可能超预期。公司积极布局代表产业方向的化学发光领域、起点较高,目前已有11项化学发光试剂产品取得注册证书,另有15项正在审批。看好公司化学发光产品的市场潜力,并可能带动2013年公司营收和业绩超预期。预计公司2012-2014年的EPS分别为0.64,0.93和1.29元,给予2012年30倍PE,首次给予“强烈推荐”评级。

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