高盛:特朗普上台可能会引发美国滞涨
2016-11-15 07:25:44   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

短期获益长期痛苦,这是高盛经济学家对特朗普经济的看法。

上周特朗普意外当选美国总统推动全球股市走高、美元指数大涨,因特朗普一系列减税、基建和国防开支承诺提振市场对通胀的预期。不过贸易政策和移民政策收紧的前景可能令美国经济“滞涨”。

“特朗普税收改革和基建投资可能提振短期经济增长,而根据具体情况,这可能对长期供给侧产生正面影响。不过,特朗普其他的倡议,比如对外贸和移民的限制可能对经济增长有负面影响,特别是长期增长。”高盛经济学家Alec Phillips和Sven Jari Stehn在报告中写道。

关于特朗普政策建议的不确定性,高盛列出三大不同假设。第一、特朗普完全兑现竞选时的承诺,包括财政支出和贸易限制。第二、特朗普仅兑现财政支出这方面的承诺;第三、“负面假设”,贸易和移民政策都不兑现,美联储变得更为鹰派。

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高盛认为,特朗普的政策计划若全面实施,将提振明年下半年GDP增长约0.2个百分点,而因美联储将加息应对核心通胀升至2.3%,其对2018年和2019年GDP增长的提振将达到至多0.5个百分点;而第二种情况将在2017年至2019年间提振美国经济增长至多0.5个百分点,通胀仅小幅上涨;第三种情况则会导致滞涨,2018年和2019年美国GDP增速将下降0.8个百分点,而2019年初美国通胀将升至2.3%,失业率升至5.3%。在这种情况下美联储最初会大胆加息以应对通胀,但加息步伐将在2019年停止,因要应对萎靡的经济增长和失业情况。

当然高盛经济学家认为特朗普不会完全兑现竞选时的承诺,他们预计财政刺激规模会略有下降,减缓移民并实施更多贸易限制。

“在这种情况下,减税将令美国年化GDP增速较高盛对明年下半年的基准预期上升0.1个百分点,但随后经济增速会下滑。从2018年开始,美国GDP增速将放缓0.1-0.2个百分点。”

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