瑞银:美联储加息不会引发新兴市场沉重卖盘
2016-11-24 07:24:37   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

腾讯证券讯 北京时间11月24日凌晨消息,据彭博社报道,瑞士银行集团称,新兴市场将可避免三年以前所谓“削减恐慌”(taper tantrum,指2013年美联储削减QE引发新兴市场沉重卖盘)的情况重现,但仍将在2017年中面临更具挑战性的环境,原因是发达经济体将在这一年中上调利率。

“虽然我们仍旧并不认为发达市场的实际利率将在明年大幅上升,但即使是保持稳定也将与2016年中的大幅下降形成鲜明对比。”Bhanu Baweja和Manik Narai等驻伦敦的瑞士银行集团策略师在周一公布的一份研究报告中写道。“发达市场利率仍将保持在非常低的水平,这将使得投资者寻求收益的活动在心理上仍旧存在;但在利率不进一步下降的形势下,我们认为新兴市场资产将会变得更加难以进一步重新估值。”

从巴西到俄罗斯等发展中国家都不会得益于低利率环境或是原油价格的反弹,而如果中国的建筑业增长速度放缓,那么这些国家还将面临风险,瑞士银行集团说道。新兴市场国家政府的美元债券在2016年中给投资者带来了8.1%的回报率,而这些国家的货币则正在走向四年以来的第一次上涨,原因是在利率创下历史新低的环境下,投资者正在将资金投入到高收益资产中去。虽然有关美联储将会上调基准利率的猜测使得这种上涨走势受到了抑制,但瑞士银行集团预测称,2013年新兴市场资产遭遇沉重卖盘的现象不会卷土重来。

投资者上周从大型新兴市场债券ETF(交易所交易基金)中撤回了创纪录的5.46亿美元资金,原因是市场日益担心美国当选候任总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)提高支出的计划将推动通胀上升,并推升美国利率,降低高风险资产的吸引力。自特朗普在美国总统大选中意外获胜以来,安硕摩根大通美元新兴市场债券ETF(iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF)已经下跌了4.7%,该基金的卖空股份总额上升到了接近于13个月高点的水平。

瑞士银行集团指出,货币是新兴市场资产中“最弱的一环”,未来一年时间里新兴市场国家货币兑美元的汇率可能会最高下跌3%。从风险调整后的角度来看,债券相对于股票而言是一种更被看好的资产;与此同时,新兴市场国家经济增长状况的好转预计将“非常窄地”围绕着拉美经济体展开。

“由于经常帐赤字下降、实际利率上升以及大宗商品价格下跌的空间有限的缘故,新兴市场资产价格突然下跌的可能性不大。”分析师说道。

特朗普曾在竞选期间承诺将撤销跨太平洋伙伴关系协议(TPP),而如果贸易壁垒在特朗普正式上台以后变大,那么发展中国家的经济扩张速度预计将“在中期内”从5%下降至4%,瑞士银行集团的分析师说道。(星云)

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