IPO开闸最大获益者:揭秘“上市工厂”盈科资本
2017-03-21 10:24:07   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  国林环保创业板IPO、华图教育重组扬子新材、康泽药业重组王子新材、深装总借壳ST云维上市——这四桩看似没有关联的上市公司动态,背后却都有一家共同的受益公司:盈科资本。今年截至3月20日的近一个季度内,盈科资本以Pre-IPO形式投资的公司,实现A股IPO在会、借壳重组的已达到10家。

  据国泰君安的研报显示,这家神秘低调的投资公司可能成为此轮A股IPO“开闸”最大的受益公司。

  10家企业PreIPO有望实现成功退出

  盈科资本完成Pre-IPO投资后,截至今年一季度,进入IPO排队的企业共7家:永悦科技、佰源机械、国林环保、凌志软件、扬子地板、秦森园林和天脉科技,涉及设备制造、软件开发、园林工程、地板生产、树脂合成等多个不同的行业,总投资金额达到数亿元。

  此外近期发布重组公告的3家上市公司,背后也都有盈科资本的影子。其中华图教育在谋求上市和借壳的路途中也是几经坎坷,最早于2012年该公司就启动了IPO辅导备案,却未能成功,只能转投新三板。2015年2月,华图教育曾试图借壳*ST新都,也以失败告终。盈科资本于2016年11月投资华图教育,并帮助该公司终于在今年3月13日成功宣告借壳扬子新材。

  据悉,盈科资本投资华图教育近1亿元。

  神秘的“上市工厂”盈科资本

  盈科资本究竟是一家怎样的公司?此前媒体报道鲜有涉及。这家看似低调的PE私募有可能成为次轮IPO“开闸”最大的受益企业。

  据国泰君安证券研报显示,截至2017年底,盈科资本PreIPO投资的企业申报A股IPO的将达到50-60家,占全市场申报IPO项目总数的10%。盈科也因此在业界有“企业上市工厂”、“Pre-IPO之王”之称。

  盈科董事长钱明飞表示,在公司上市前各个阶段的投资中,盈科只专注于Pre-IPO这个领域。“我知道更早阶段的风投可能利润更加丰厚,但是我觉得投资也要有‘匠心’,专注于Pre-IPO领域,拒绝一些诱惑,我想这能令盈科的投资效率更高,更加专业。”

  据介绍,传统股权基金在投资一个项目时,项目经理往往会负责募、投、管、退的每一个环节,这种作业模式存在着专业不足、效率低下、单兵作战等不足。而盈科资本独创出“工厂式投资模式”,将投资流程分为项目开发、立项尽调、内核风控、投资决策、投后管理多个阶段执行,每个团队只负责其中的一个流程,保证了各个团队专业性、独立性,从而保障了公司投资项目的高效运行。

  此外,依照券商IPO项目的内核机制,盈科还建立了严格的项目内核制度,公司在行业中首创了“项目内核委员会”,由在券商中担任近十年保代的内核负责人担任公司内核委员会主席。内核委员会在尽调团队深入调研的基础上进行内核,保障了项目投资的质量,确保了IPO的成功率。在严格的风控措施保障之下,公司目前尚未出现过一例投资损失。

  超过十倍的投资回报率

  截至2016年3月15日,盈科资本管理28支基金,资产管理规模90.5亿元,其中90%以上的资金来源于机构投资者。就在不久前,又有一家机构投资者与盈科签下了100亿元的资金托管框架协议,预计今年底之前,公司的资产管理规模有望超过200亿元。

  除此之外,盈科与上市公司成立的并购基金也达到了48亿元。

  盈科为投资人带来的回报也十分惊人,其此前投资的火炬电子、南威软件两家公司在成功上市后,盈科实现的退出回报倍数分别达到了13.6倍和13.1倍。

  据中国证券投资基金业协会公布的私募基金管理公开信息,全国创业投资基金(规模10亿元以上)私募管理人排名中,盈科资本高居第18位,民营创投排名中高居第6位。

  钱明飞表示,如何实现资金投入实体经济,避免资金空转、脱实向虚,是当前金融监管层和金融从业者最为关注的课题,而PreIPO恰恰是实现资金稳健投资实体经济企业的有效模式。“为中国的实体经济发展出力是盈科的终极定位。”钱明飞说。

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