光大国际增危废处理撑盈利 淄博市项目投资额4亿
2013-06-02 14:36:18   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

交银国际光大国际(0257)再获新项目,与山东淄博市政府签订「齐鲁工业园区危废综合处理BOO项目」。投资额4亿元人民币,

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  光大国际(0257)再获新项目,与山东淄博市政府签订「齐鲁工业园区危废综合处理BOO项目」。投资额4亿元人民币,将分四期建设,设计年焚烧处置危废40,000吨,年物化处理危废50,000吨以及配备相应的填埋场项目,IRR约20%。预计一期2014年上半年开工,建设期约7个月,预计2015年投运;目前尚不确定一期规模。

  淄博市项目投资额4亿

  从现金角度看,根据历史数据,危废处理垃圾每吨2,000-3,000元人民币,4期建成后每年贡献2-3亿港元现金收入(高负荷率情况下),毛利率50%-70%。

  BOO项目没有政府保底,公司与企业自行签约确认处理价格,因此未来风险在于项目负荷率不及预期。不过鉴于项目处于工业园区内、公司与当地政府关系密切、项目分为4期开展,预计风险较低。

  此外,公司与山东寿光市政府签订框架合作协议。虽然并未明确未来合作的项目规模及投资,但依据历史规律,公司签订的框架协议均成功催生后期项目落实。公司去年与寿光签订了3.38亿元投资日处理规模600吨的垃圾发电项目,目前正在筹建阶段,预计下半年开工,2014年投运;未来项目扩建可期。

  今年签4个垃圾处理项目

  淄博项目是公司年内签订的第四个垃圾处理项目,另5月份签订章丘污水处理项目,签订新项目动能强于同业,且IRR保持较高水准。公司尚未披露近期新签获项目的具体建设规划,暂维持盈利预测及目标价7.4元(昨收市6.28元),维持买入评级。

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