花旗升深圳国际目标价至1.01元 评级中性」
2013-07-16 09:38:13   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

花旗表示,深圳政府最近公布前海发展规划,首批三幅土地展开招标。该行认为,土地政策符合预期,并对深圳国际(00152.HK

  花旗表示,深圳政府最近公布前海发展规划,首批三幅土地展开招标。该行认为,土地政策符合预期,并对深圳国际(00152.HK)影响正面,或为其提供更高的土地重划升值空间。目标价由0.99元升至1.01元,认为目标价的下行风险有限。评级「中性」。

  该行指,深圳国际土地重划升值幅度很可能高过预期。进行招标的土地平均底价为每平方米11,715元人民币,合乎该行原先预测。平均地积比率7.6倍,远高过预期。不计辅助面积,平均底价可能达每平方米13,293元人民币。由於前海土地匮乏,最终拍卖价可能出现溢价。

  即使深圳国际未能取得土地,下行空间仍有限,因深圳国际仍享有工业用地(变更用途前)升值,及土地重新规划部份的溢价。不过,由於土地重新规划带来的股权价值提升,或被深圳航空的低估值所抵消,因此该行下调深圳国际2013/14/15核心盈利预测2.4%/2.3%/1.3%。预料深圳国际上半年业绩将逊预期,主要由深圳航空拖累,但预期深圳航空的流量及收益率将在第三季反弹。

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