国泰君安:华润置地目标价23.57港元
2013-07-17 10:30:19   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

观点评论: 华润置地6月的合约销售同比下跌26.1%至人民币51.7亿元,由于2012年六月的高销售基数为人民币70亿元

  观点评论: 华润置地6月的合约销售同比下跌26.1%至人民币51.7亿元,由于2012年六月的高销售基数为人民币70亿元。月销售均价同比上升6.5%至每平方米人民币11,831元。6月的签约面积为437,000平方米,同比下跌30.6%。租金收入强劲增长。2013年5月份的租金收入约为港元3.97亿元,同比增长48.5%。1至5月总租金收入为港元18.8亿元,同比增长34.6%。公司已经完成销售目标的59.26%。

    投资建议:确认收入、合约销售和租金收入稳定的增长是我们维持华润置地“收集”投资评级的原因。公司会保持加速其建设进度来实现125个项目同时在售。我们维持目标价23.57港元相当于其2013年NAV有20%折让,12.9倍13年核心市盈率和1.7倍13年PB。

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