摩通降上海电气目标价至2.4元 评级减持
2013-09-04 08:30:55   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

摩根大通表示,上海电气(02727.HK)上半年纯利14.1亿人民币,按年跌24%。按年录得跌幅,主要由於营收及新能源业

  摩根大通表示,上海电气(02727.HK)上半年纯利14.1亿人民币,按年跌24%。按年录得跌幅,主要由於营收及新能源业务的毛利下跌、应收账款等拨备较高,及燃煤机组业务营收下跌。若要实现全年市场盈利共识(28.75亿人民币),下半年盈利按年需恢复73%,该行认为挑战非常大。

  新订单於次季回升至190亿人民币,主要受国内燃煤机组订单推动,但新燃煤机组订单的平均销售价格跌至历史低位(按年跌8%),加上7/8月势头已放缓。营运现金流於次季回升至48亿人民币,按年增39%,相信主要是由於订单回升。

  该行下调上海电气2013-15财年盈利12%/14%/15%,目标价由2.8元下调至2.4元。该行指,经济增长放慢,加上环境问题,意味一段较长的时间内,内地燃煤发电(燃煤机组)需求将持续疲弱。海外市场及核能提供部份正面支持,但对整体影响轻微。上海电气目前估值过高,评级维持减持。

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