花旗降上海电气目标价至3.3元 评级买入
2013-09-04 08:30:56   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

花旗表示,上海电气(02727.HK)今年下半年或仍面临下降周期挑战,但考虑到现价仅相当预测2014年市账率0.8倍及市

  花旗表示,上海电气(02727.HK)今年下半年或仍面临下降周期挑战,但考虑到现价仅相当预测2014年市账率0.8倍及市盈率10.3倍,估值并不高昂,维持对其买入投资评级,但下调目标价由3.5元降至3.3元,此基於预测2014年市账率1倍,此较历史均值折让40至45%。

  花旗称,下调上海电气於2013至2015年纯利预测15至16%,以反映较低的收入和毛利率。该行预期,上海电气全年收入按年跌4%至730亿元人民币(下同),主因燃煤设备订单量减少;新能源设备业务之收入亦料按年跌26%至49亿元,因风电设备销售竞争激烈,及内地核电厂与建有所延迟。

  该行预期,上海电气全年毛利率跌0.2个百分点至6.7%,主因燃煤设备降价销售。虽然上海电气於业内竞争力强及其市占率正提升,但其较低的销售均价和毛利率对盈利能力有一定影响,而市场需求疲软亦影响订定量。

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