海通国际:中国宏桥估值吸引建议现价吸纳
2014-02-14 08:56:12   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

中国宏桥集团主要从事铝产品制造,产品包括液态铝合金、铝合金锭、铝合金加工产品及铝母线等。集团上月宣布透过全资子公司山东魏

  中国宏桥集团主要从事铝产品制造,产品包括液态铝合金、铝合金锭、铝合金加工产品及铝母线等。集团上月宣布透过全资子公司山东魏桥铝电与铝合金车轮制造商中信戴卡达成战略合作协议,共同打造高端铝深加工产业链,构建长期战略合作伙伴关系。根据协议,山东魏桥铝电承诺将为中信戴卡提供最优惠供货条件及优先供货保证;而中信戴卡则承诺于未来3至5年内新建、扩建产能,每年从山东魏桥铝电采购液态铝合金约80至100万吨,并通过资金、管理和高新技术的投入应用,在现有项目基础上新建滨州戴卡产业园,同时扩大建设高档铝轮毂生产规模及其配套使用的合金项目,目标于滨州地区围绕山东魏桥铝电成功打造高端产业集群。该合作协议对宏桥明显有利,令集团的产品销售得以保证。

  印度尼西亚原矿出口禁令于今年1月12日正式生效,当地未经加工的矿石不得出口,在印度尼西亚采矿的企业必须在当地冶炼或精炼后方可出口。而中国进口铝土矿中约70%来自印度尼西亚,印度尼西亚限制铝土矿出口令铝土矿价格有上升压力。但集团在印度尼西亚投资的氧化铝精炼厂很可能得到铝土矿特别出口权,加上集团已储备2,000万吨铝土矿,足以满足未来1年的使用量。而且集团自设电厂,集团的自给电力比率持续提升,即使国内的电费持续上升下,对集团的生产成本影响有限。

  国内铝价持续偏软,在铝土矿的价格持续上升及电价上调的压力下,行业将出现汰弱留强的局面,其他低效率的同业或将退出,而行业的产能过盛问题将因此而舒缓,铝价于中期或回复上升的势头;集团的生产成本优势将在行业的汰弱留强竞争中突显优势。集团的现价估值充分反映行业的负面因素,现价市盈率不足4倍,加上现时集团的周息率高达5.5厘,即使在股价下行时亦能提供防守性。相信股价再下行的风险不大,建议投资者可于现价买入,上望5.5元,止蚀位4.45元。

相关热词搜索:中国宏桥

上一篇:大摩升紫金目标价至1.45元 维持减持
下一篇:大摩料中远太平洋股价未来30日内上升

分享到: 收藏