里昂证券:永达汽车2013年业绩亮点颇多
2014-05-07 07:57:51   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

近日,里昂证券发布永达汽车(03669 HK)研究报告。报告认为,2013年整体汽车经销商行业在宏观经济回暖等积极因素带

  近日,里昂证券发布永达汽车(03669.HK)研究报告。报告认为,2013年整体汽车经销商行业在宏观经济回暖等积极因素带动下强势回暖。同时,2013年整体售后服务占总收入的比重持续增长,售后服务市场总规模不断扩大。汽车经销商总体财务均有所改善,具有较高净利润率和较低库存天数,永达汽车作为中国领先的专业性汽车经销商集团之一,2013年业绩亮点颇多。

  报告中指出,永达汽车2013年净利润为5.88亿元,同比增长25.2%,其中下半年净利润是3.58亿元,同比增长55.5%;总收入2013年达到260.97亿元,同比增长20.2%,下半年收入为142.79亿元,同比增长20.8%;新车销售年收入2013年为232.4亿元,同比增长19.6%,上半年、下半年新车销售收入同比增长分别为16.2%和22.5%,新车共销售了81,882辆,其中豪华车销售了42,324辆,同比增长24%。

  售后服务方面,2013年永达汽车售后服务收入达25.9亿元,同比增长26.3%,下半年同比增长34.9%,其中豪华车售后服务收入2013年达到18.1亿元,同比增长35.8%,下半年同比增长45.8%。加强售后服务不但能提高品牌之间竞争优势,而且将成为企业长期驱动力。永达汽车总售后服务收入占比已从2012年的9.4%增长至2013年的9.9%。

  利润方面,永达汽车综合毛利率2013年为8.7%,相比较2012年的8.2%增加了0.5%,其中2013年上半年是8.3%,下半年是9.0%;新车销售毛利率从2013年上半年的3.9%上涨为下半年的4.4%,豪华车销售毛利率从2013年上半年的4.1%上涨为下半年的4.9%;售后服务毛利率从2013年上半年的46.4%上涨为下半年的47.1%;净利率从2013年上半年的2.3%上涨到下半年的2.6%。

  经销网络方面,2013年永达汽车迎来销售网络高速扩张,截至2013年底永达汽车开业运营的经销网点增加至93家,同时在手已有38家在建待开业。2014年,永达汽车计划再新建25家店,并购10家以上的店,以满足市场对豪华车及超豪华车的需求,提升公司的持续盈利能力。机构预计2014年永达汽车开业及待开业豪华汽车品牌网点数可从2013年的130家上升为2014年的170家,这40家的增长量中,10家来自并购,5家来自自有品牌豪华车汽车专业维修中心“车易修”,及25家来自公司自建网络的扩张。

  报告中还指出,永达汽车其他亮点中还包含库存周转天数从2013年上半年的47.6天下降到下半年的45.1天,应付账款周转天数也从2013上半年的28.8天下降到下半年的27.4天,加快了公司资金循环,优化了公司经营业绩结构。另外,永达汽车早在3年前就开展了天猫电商业务,率先布局网络售车,至2013年年底网页访问量有1500万次,公司在线销售量为1000台次。未来公司将继续开拓与汽车之家、爱卡网、易车网等网站的合作,并且预计未来自互联网的销售额(直接或间接)能够达到汽车销售总额的10%。

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