交银国际:中州证券短期业绩超预期
2014-11-20 09:06:11   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  我们组织了中州证券的NDR,公司管理层与我们交流了近期业务状况以及长远发展;公司短期业绩超预期,中期增长前景明朗;我们上调其盈利预测,并将其目标价上调整5.33 港元。

  中州证券在我们9 月强烈推荐以来,股价大幅上涨,目前公司股价对应的2014 年PB 为1.56X,已经高于银河证券的1.45X; 但是我们依

  然认为其股价有上升空间,主要原因如下:

  1)其未来三年净利润增速要快于其他港股上市内地券商;

  2)其未来两年股息收益率在3.76%以上,远远高于同业;

  3)由于A 股中小券商的估值可达到3 倍PB,其回归A 股有利于提升的逻辑依然成立;

  4)我们依然看好中国券商业的表现,未来T+0 的推出等行业利好因素的推出有利于券商股表现;

  5)我们对A 股2015 年表现相对乐观。继续推荐投资者买入中州证券。

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