《大行报告》美银美林维持盈德气体(02168.HK)「跑输大市」评级 目标价下调至5元
2014-11-22 07:36:32   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  美银美林指,监於盈德气体(02168.HK) -0.060 (-1.038%) 沽空 $1.25千万; 比率 15.375% 近期与主要内地钢铁客户发生法律纠纷,以及宣布有意动用不超过3亿元回购股份,穆迪和惠誉双双将盈德列作有机会下调信用评级。该行认为,盈德负债水平和营运资本需求上升,回购计划或进一步拖累现金流。

  该行指,盈德上半年逾期应收账款按年升4.67亿元人民币,主要来自占其总产能5%至10%的客户,由於内地钢铁行业表现持续疲弱,盈德能否收回有关逾期应收账款仍然存在不确定性,甚至有机会出现更多同类的逾期应收账款。由於盈德70%收入来自内地钢铁行业,若MTOP(客户每月应保证使用的最低用量,minimum take-or-pay)条款再增加,有机会影响资本回报率。

  该行削其2014年新增产能预测,但上调2015年的相关预测,同时将2014至15年平均工厂利用率由67%至70%下调到65.6%至66%,故每股盈测亦削减15.7%至12.2%。该行维持其「跑输大市」评级,目标价由6.6元下调至5元。(hi/t)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2014-11-20 16:25。)

(责任编辑:HN666)

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