《大行报告》高盛:减息对中资保险及券商股正面
2014-11-26 08:30:51   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  高盛指出,人民银行减息将在中期减低银行的存款成本作用有限,因存款基准利率上限变更轻微,大部分小型银行之存款利率己浮动至1.2倍存款基准利率上限。该行认为大型银行目前多采用1.1倍存款基准利率上限,短期存款成本会下降,但预期会因为抢存而逐步提高。

  就贷款的影响,该行认为现存一年以上的按揭及贷款收益将会於2015及2016年下降;但是由於按揭有限额,收益仍主要受到银行与贷款人的商议能力。该行料大型企业会比小微企更受惠於减息,而实际减息水平或少於人行建议下调基准的幅度。至於银行会否加大房贷供应推升物业市场需求,也属未知之数。

  净息差方面,该行料银行2015及2016年的净息差面临压力分别为3个及5个基点,而存款弱、高不良贷款及长期贷款的银行会最受影响(如交行(03328.HK) +0.040 (+0.692%) 沽空 $7.26千万; 比率 22.836% 及部份中型银行)。惟该行相信,进一步下调利率是有需要的,对银行的不良贷款有明显正面作用。

  该行认为,因经济放缓而减息及进一步放宽流动性,将有利内地的金融业,信达(01359.HK) -0.030 (-0.732%) 沽空 $8.03千万; 比率 4.571% 、保险股及券商股将比银行更能受惠。信达、平保(02318.HK) +0.450 (+0.726%) 沽空 $2.18亿; 比率 7.364% 、海通证券(600837,股吧)(06837.HK) +0.140 (+0.879%) 沽空 $1.28亿; 比率 10.272% 评级均为「买入」。(bi/u)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2014-11-24 16:25。)

(责任编辑:HN666)

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