张怡:重农行有力重返上市价 目标价5.25元
2014-12-08 08:48:08   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  港股上周大上大落,不过国指则见跑出,最后以11,600点报收,升455点,升幅为4.1%。上周所见,券商、内险及内银等成为资金主要追捧对象。二三线内银有迹象追落后,重庆农村商业银行(3618)上周亦见走强,曾造出4.59元的年内高位,最后以4.53元报收,全周计升0.14元,升幅为3.19%。

  重农行是于2010年12月16日来港上市,当时的上市价为5.25元,即现价仍未“浮出水面”,在内银股炒味仍浓下,该股后市要重返上市价的机会已然大增。另外,此股每股账面净值为3.898元人民币(约4.93港元),即每股市账率(PB)约0.92倍,仍有被低估之嫌。

  根据重农行季绩公告,截至9月底,该行第三季营业收入为50.09亿元(人民币,下同),按年增22.66%;营业支出为21.37亿元,按年增19.6%,每股盈利为0.19元。综合首3季统计,重农行9个月股东应占盈利为53.74亿元,按年增长13.18%。年化权益回报率按年下降0.19个百分点,至17.62%。按商业银行资本管理办法(试行),重农行9月或核心一级资本充足率为9.87%,一级资本充足率为9.87%,资本充足率为12.69%,较上年底分别下降1.98、1.98和0.95个百分点。

  虽然重农行9月底不良贷款较上半年现“双降”,但该股今年预测市盈率低于5倍,在同业中仍处偏低水平。趁资金热捧内银之势未变上车,上望目标为上市价的5.25元(港元,下同),惟失守10天线支持的4.28元则止蚀。

  建行动力足 购轮拣16513

  建设银行(0939)上周五收报6.16元,单日成交68.74亿元,为当日港股(除ETF外)最大成交金额股份。建行获大成交推高,若继续向好其后市攀高行情,可留意建行中银购轮(16513)。16513上周五收报0.445元,其于明年4月15日到期,换股价为6元,兑换率为1,现时溢价4.46%,引伸波幅32.73%,实际杠杆7.37倍。此证已为价内轮,现时数据又属合理,加上交投又属同类股证中交投较畅旺的一只,故为可取的吸纳之选。

  投资策略

  红筹及国企股走势

  港股向好势头未变,续有利资金流入中资股。

  重庆农村商业银行

  估值在同业中并不贵,股价走势呈强,料反弹空间仍在。

  目标价:5.25元

  止蚀位:4.28元

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