交银国际:吉利汽车产品结构孕育着希望
2014-12-11 08:58:33   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  1、吉利汽车11 月销售汽车4.45 万辆,环比增长0.6%,同比下降22.0%。11 月份汽车销量环比继续反弹,但反弹幅度弱于预期;2、帝豪销量创单月新高;3、产品结构优化趋势延续。4、15 年有多重成长动力。5、上调至买入评级。11 月份汽车销量略低于预期,主要是一些老车型表现较差,但同时我们也看到一些亮点,如帝豪销量突破2 万辆,新远景上市10 天销售2500 多辆。

  新远景的表现可能会超出我们之前的预期,为此我们调整了销量假设及盈利预测,我们预计14/15/16 年的销量分别为41.1 万辆/55.6 万辆/60.9 万辆, 分别调整-1.0%/7.0%/3.7%。

  每股盈利的预测相应调整至0.25 元/0.33 元/0.38 元,分别调整0.0%/4.5%/2.3%,由于盈利预测的调整,我们将目标价上调至4.1 港元,对应10倍的15 年的市盈率,上涨空间有34.9%,评级从长线买入上调至买入。风险来自于销量不及预期;竞争激烈,价格下滑。

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