王雅媛:中国神华巨额分红 下一个是中移动?
2017-03-21 07:01:55   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  中国最大的煤炭生产企业、全球第二大的煤炭行业上市公司:3月18日中国神华(1088)公布2016年年报,全年实现营1831.27亿元人民币,同比增长3.4%,净利润227.12亿元人民币,同比跳涨40.7%,基本每股收益1.142元/股。

  公司董事会建议,派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税),共计90.49亿元(含税)。并派发特别股息现金2.51元/股(含税),共计499.23亿元(含税)。累计派发590.72亿元,折合股息率高达18.17%,成为蓝筹股第一。

  我们来看看中国神华董事给出的两大理由:

  公司目前资产负债率处于行业较低水平,近几年资本开支规模较过往若干年度相对降低,且未来一个时期经营现金流入较好。在保证公司健康持续发展的前提下,公司董事会提出上述派息建议,加大对投资者的回报。

  中国神华测算,公司存量及经营流入资金可保障本次现金派息,本次现金派息不会对公司财务状况造成重大不利影响。而特别股息占中国神华2015年未分配利润的47.5%,占2016年的32.4%。

  市场对于神华这种慷慨派息表现得相当受落,在美股交易时段,中国神华的美国ADR存托股(OTCMKTS:CSUAY)周五盘中上涨60美分,涨幅达7.13%,暂报9.01美元,为2015年7月以来最高。

  巨额分红花落谁家

  若中国神华巨额分红590.72亿元最终通过并实施,谁将是最大的受益者呢?

  上图数据显示,神华集团,作为控股股东持有中国神华73.06%的股份,成为了本次巨额分红的大赢家,神华集团将会获得的分红金额达431.58亿元(含税).

  你追中煤, 兖煤? 我却追中移动

  星期一开市,大家的直线思维可能是去追买其他煤炭股,期待股价上受惠,但我们来看看港股中的另外两只煤炭股,中煤能源(1898)和兖州煤业(1171)的盈利情况:

  中煤能源




  2016年半年盈利只得2.25亿元:

  全年预警为18亿元至22亿元盈利:

  相对中煤能源市值771亿来说,即使公司学神华200%派息率,息率都只是5.2%

  兖州煤业




  2016年预警为12亿元盈利:

  相对兖州煤业市值525亿来说,如果公司学神华200%派息率,息率都只是4.5%。

  更不要说这两间公司的财务状况都远没神华的好


  所以星期一开市,笔者更有兴趣的反而是坐拥4000多亿元现金的中移动(00941),理论上中移动应该是一只很好的收息股,公用股收入稳定,很适合派息,很可惜的是中移动不愿多派息。

  去年有‘索罗斯前战友’之称的美资对冲基金IndusCapital,就主动接触中移在北京的管理层,要求中移尽快调高派息比率。可见市场一早对中移动丰厚的现金虎视眈眈。

  2015年三大电讯商中移动、中电信和中联通共同建立铁塔设施公司,目的是3间电讯营运商共享资源。市场一直传铁塔设施公司将于2017年上市,一旦上市集资成功,民营资本进入铁塔设施建设,将有助减低三大电讯商资本开支,提高它们派高息的可能性。

  这次中国神华巨额分红,星期一中国神华及其他煤炭股股价高开是必然的事,高追中国神华利润可能不多,其他煤炭股更有机会是高开后回吐。曲线思维下,笔者认为最值得留意的反而是中移动,而不是其他煤炭股。

(责任编辑:DF101)

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