税改背景下的各类金属同台竞技 洛阳钼业是否会再次成为主角?
2017-12-07 06:42:11   来源:环球财讯网   

  虽然美国税改对整个基本金属行业有一定的助推作用,但在供需格局的影响下,各类金属价格的涨跌呈现出了较大差异性,其中受益双重增效的有色品种,或许能为投资者带来一定的投资机会。

  事件利好下的基础金属板块

  继美国国会众议院于2017年11月16日批准减税议案后,12月2日美国众议院以51比49最终通过了共和党税改法案。这意味着美国税收制度即将迎来31年大幅度修改。根据此次通过的税改法案,美国企业税税率将大幅下降,从35%降低到20%。

  此前包括重卡销量在内的多项数据表明,美国正处于新一轮制造业投资扩张周期中。而这次的减税使得美国企业税后盈利能够得到提升,有助于海外资产回流美国,加速增长企业投资,持续上升的美国制造业景气度,也会进一步提升全球制造业热度,这对前期大幅回调的基本金属相关板块来说,是个较大的利好消息。

  但同时受供需格局以及市场预期等因素影响下,各种类金属的表现差异还是较大的。

  如在采暖季限产严重不及预期的影响下,价格于近期一路下跌的金属铝。基于各行业此前严格执行采暖季限产的缘故,市场对电解铝无折扣执行限产是有着较高预期的。就是这种对于限产将继续拉大供应缺口,从而支撑铝价上涨的普遍预期,使得铝价此前站在16000元/吨以上的高位。

  但是按照之前各部委以及各地方政府发布的方案,采暖季电解铝将预期将限产的314.8万吨,实际限产产能仅有112万吨是远不及预期的。再加上氧化铝价格的下跌、电解铝较高的社会库存以及需求下滑预期等因素,铝价出现了快速下跌。

  虽然中长期来看,电解铝供需紧平衡状态会再现,但是短期还是具有一定风险的。

  再看金属铜,虽然在美国经济数据好于预期,美元回升的影响下,近期价格有一定回调,但是受益短期内的罢工影响,和中长期的乐观供需格局,后续仍会有较好的表现。

  由于近期铜矿频繁发生事故,再叠加前期南方铜业的秘鲁铜矿与Escondia罢工事件影响,近期QuebradaBlanca称已有92%的员工投票赞成罢工,这将使得未来铜精矿供应变得更加不明朗。

  2018年仅智利、秘鲁就有40多个矿场工会协议进行谈判,由于近期的铜价整体走高,整体谈判形势会比较严峻,大规模铜矿罢工事件或将再次发生。

  另外,随着2014-2016年的铜供应高峰期过去,矿产铜于2017年出现负增长,这使得铜供应将在2017-2020年维持低速增长;同时,占全球需求25%左右的欧美经济的持续复苏,以及国内房地产整体补库存的预期,铜价未来仍具有支撑力度。

  而近期最抢眼的金属品种当属钴了,2016年年底一路飙涨的钴价,在2017年10月份又出现强势加速上冲的态势,而从供需格局来看,钴的未来较为乐观。

  首先是供给端方面,大型矿山产量持续下滑,未来增量很有限。2017年,在钴价持续上涨的过程中,海外大型钴矿企业前三季度产量仍呈现同比下降趋势,且未来新产能投放还需要较多时间。

  2018-2019年,钴矿山增量主要来自于嘉能可、欧亚资源等国际大型钴矿商的复产和扩产。但因为钴产能建设时长问题,目前大部分项目只能在2018年之后落地,考虑产能爬坡期和矿山运输时间等问题,新增产能投放带来的实际新增产量或非常有限。

  从需求端来看,钴需求主要来自电池材料、硬质合金、高温合金、催化剂等领域,其中电池占比达到近49%。除了3C领域稳定增长外,在新能源汽车产销爆发式增长的背景下,成为主流的三元动力电池将成为助推钴需求扩张的核心驱动。

  据中汽协数据显示,2017年1-10月新能源汽车产量达到51.16万辆,同比增加46.84%;其中,10月份新能源汽车销量仍环比提升19.5%至9.2万辆。并且从从2017年1-10月各类型电池装机量来看,三元电池装机量的占比大幅提升。

  因此,在钴供给难以跟上需求的背景下,其价格上涨有着较强的支撑。这样的话,作为铜钴企龙头之一的洛阳钼业(03993),很难不成为市场的焦点。

  铜钴涨价直接受益标的——洛阳钼业

  洛阳钼业主要从事铜、钼、钨、钴等金属的采选、冶炼、深加工等业务。得益于金属价格上涨、成本费用下降和海外收购业务,公司前三季度业绩已经实现大幅提升了。

  公司于2017年前三季度实现营收 177亿元人民币(单位下同),同比增长406%,股东应占利润约16亿元,同比增长近175%;每股收益0.09元/股,同比增长160%。

  面对铜钴后续涨势的不减,洛阳钼业业绩或许还将有进一步提升的可能。(文/江松华)

(责任编辑:DF372)

相关热词搜索: 税改背景下的各类金属同台竞技 洛阳钼业是否会再次成为主角?

上一篇:科网股走低 恒指尾盘跳水
下一篇:君阳金融半年炒股巨亏6.5亿 自身股价4天暴涨1.6倍

分享到: 收藏