惠理:另类投资的重要性
2016-06-21 07:13:56   来源:环球财讯网   评论:0 点击:

  说到投资,首先想到的莫过于股票或者债券,至于那些大宗商品或是对冲基金等等,却总感觉遥不可及。的确,大多数人对于另类投资还不了解,总觉得这是一种风险高的投资选择,还是不碰为妙,但孰不知在市场异常波动的情况下,选择一些与大市相关性低的非传统类或另类资产的配置,可有效分散风险,并提升回报潜力。为什么呢?

  在全球化的背景下,世界各地区不同类别的资产,相互关联度越来越高,通过投资不同资产来分散风险的难度越来越大。当市场波动性递增时,各资产类别的走势大多趋于一致(图1)。过往数据显示,一个60/40股债投资组合与一个100%股票投资组合之间的关联性高达0.9621,几乎一致的走势反映股票及债券或未能分散彼此风险。

  图1:大部分资产类别于2015年同时录得负回报2


数据来源:Morningstar,数据截至2015年12月31日

  此时,非传统的另类投资工具就显得尤为重要,这类资产与其他公开市场上的资产关联度较低,受市场走势的影响也与其他类别的资产有所不同。对于一个具有多元资产的投资组合来说,如果配置适当比例的另类资产,可更有效分散风险。除了非传统类资产外,另类投资还可以让投资者有机会参与第三方对冲基金经理所管理的专业投资。总而言之,当传统资产的预期回报大幅下挫时,料市场对另类投资的兴趣会料将日溢增加。

  什么是另类投资?

  另类投资是指传统的股票、债券及期货等公开交易平台之外的投资方式,包括私募股权、风险投资、地产、矿业、杠杆并购等诸多品种。不过,由于不在公共交易平台上运作,另类投资具有缺少流动性的特点。

  1. 数据来源:Morningstar,60/40 股债投资组合为60% MSCI明晟世界指数及40%花旗集团环球政府债券指数,组合每月调整,基于2001年5月1日至2016年4月30日15年之数据。

  2. 数据来源:Morningstar,数据截至2015年12月31日。亚太(日本除外)股票=MSCI明晟亚太(日本除外)指数美元净回报;中国股票=MSCI明晟中国指数美元净回报;新兴市场股票=MSCI明晟新兴市场指数美元净回报;欧洲股票=MSCI明晟欧洲指数美元净回报;北美股票=MSCI明晟北美指数美元净回报;环球债券=美银美林环球固定收益市场指数美元总回报;亚洲债券=美银美林亚洲美元债券指数美元总回报;环球高收益债券=美银美林环球高收益债券指数美元总回报;亚洲高收益债券=摩根大通亚洲信贷非投资级别企业债券指数美元总回报;黄金=伦敦金上午定盘美元价格回报。

  免责声明

  本文提供之意见纯属惠理基金管理公司(“惠理”)之观点,会因市场及其他情况而改变。以上资料并不构成任何投资建议,亦不应视作投资决策之依据。所有数据是搜集自被认为是可靠的来源,但惠理不保证数据的准确性。本文包含之部分陈述可能被视为前瞻性陈述,此等陈述不保证任何将来表现,实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。投资涉及风险,基金单位价格可升亦可跌,基金过往业绩并不表示将來的回报。投资者应參阅有关基金之解释备忘錄,以了解基金详情及风险因素,投资者应特别注意投资新兴市场涉及之风险。本报告并未经证监会审阅。刊发人:惠理基金管理有限公司。

  

(责任编辑:徐汇 HF069)

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