推荐太极股份、华宇软件，受益东软集团、数字政通。我们认为由于需求释放的滞后性，目前市场对于电子政务在疫情过后的爆发认知不足，推荐太极股份(002368.SZ)、华宇软件(300271.SZ)，受益东软集团(600718.SH)、数字政通(300075.SZ)。
短期招标/项目执行延迟对电子政务行业的负面影响整体可控。虽然受到疫情影响，电子政务行业同几乎所有toG业务一样存在项目招标、落地延迟的情况，但这一影响整体可控。从招标层面来看，电子政务行业大项目集中在Q3、Q4，Q1项目金额占比仅12.7%。从执行层面看，电子政务公司整体Q1占比相对比较低，表明由于春节、政府招标节奏等因素的影响，Q1一直是收入转化的淡季。
对比电子政务与B端远程办公/在线教育，我们认为上述负面影响已经反映在市场预期之内。1)疫情对于电子政务、B端远程办公、在线教育等行业的影响不存在本质差异，但电子政务明显滞涨。从疫情的中长期影响看，上述各个板块的用户习惯均得到了一定培养;从短期来看，上述行业经营层面均会受到一定的负面影响(远程办公和在线教育的短期需求激增，但这部分需求并不一定能够转化为业绩，市场更为关心的也是用户教育后较长窗口期内需求释放的加速)，但电子政务相对于远程办公和在线教育却明显滞涨。2)我们认为，电子政务的滞涨原因在于其需求爆发的滞后性。在疫情防控期间B端远程办公软件需求爆发是当期可感的;而电子政务需求爆发相对于疫情是滞后的，导致市场对于电子政务的关注点更多集中于短期的负面影响。
从中长期来看，在财政支出中的优先级提升/用户习惯培养将带动电子政务行业景气度上行。1)疫情过后电子政务在财政支出中的优先级有望提升。部分投资者担心近两年来财政支出与财政收入之间的缺口增大，加之疫情防控期间很多企业停工，可能会对财政收入造成一定影响，导致财政捉襟见肘。我们认为，财政的持续宽松是大概率事件;而且，由于电子政务项目金额较小，行业景气度更多的取决于其在财政支出的优先级而非整体财政情况，考虑到在疫情防控方面的重要作用(如减少疫情传播的几率、提升防疫资源调配效率、提升疫情信息发布效率等)，其优先级有望提升。2)在疫情防控期间，为了减少人员接触、披露疫情数据，已有多个省、市推出了电子政务服务，公职人员线上执政与人民线上办理业务的习惯同时得到了有效培养，这将为电子政务的进一步推广提供土壤。
风险提示：疫情持续时间可能延长、相关公司员工感染新冠肺炎
