北京时间2026年3月11日,欢聚集团(NASDAQ:JOYY,简称“欢聚”或“集团”)发布2025年第四季度及全年财报。
2025年第四季度,集团营收5.819亿美元,环比增长7.7%,同比增长5.9%,实现同比与环比双增长,营收同比重回正增长轨道。集团直播业务收入环比增长1.5%达3.944亿美元,连续三个季度实现环比增长;BIGO Ads收入增速持续提升,同比增长61.5%至1.281亿美元。
2025年全年,集团总收入21.2亿美元。其中,直播业务收入15.3亿美元;BIGO Ads收入3.985亿美元,同比大增38.5%,推动非直播整体收入占比提升至28%,较2024年提升7.9个百分点。
在非美国通用会计准则下,2025年第四季度,欢聚经营利润达4080万美元,经营性现金流达1.16亿美元;2025年全年,集团经营利润和EBITDA分别为1.508亿美元和1.898亿美元,同比提升10.8%和10.9%。截至2025年12月31日,集团净现金达32.6亿美元。
强劲的经营利润和现金流为股东回馈提供了坚实保障。集团2025年下半年加速回购,第四季度合计回购金额6740万美元,全年共计回购金额1.346亿美元,通过回购及派息,2025年回馈股东总计3.32亿美元。此外,考虑到2025年经营利润两位数的提升表现,在现有季度分红计划之外,欢聚将于2026年一季度额外派发2000万美元现金分红,体现了公司对经营成果的坚定信心,以及伴随经营改善,持续兑现股东回报的长期承诺。
直播主业收入环比上升1.5%
第四季度,欢聚集团社交娱乐业务连续第三个季度实现环比增长。全球社交产品MAU达2.721亿,环比增长2.2%。来自即时通讯产品的高粘性、纯有机获客的流量环增4.5%,大盘人均使用时长、留存率均录得同比正增长。集团直播收入3.944亿美元,环比增长1.5%,其中,发达国家直播收入环增3.4%。在有效的精细化运营驱动下,BIGO总付费用户环比增长1.5%,ARPPU继续录得环比微增。
旗舰产品Bigo Live继续推动主播激励机制升级,配合AI多环节赋能,持续优化用户内容消费和付费体验。在全方位流量、活动资源及直播工具扶持下,第四季度Bigo Live腰部优质主播开播人数环比涨7.8%,开播总时长环比增长10.3%。随着大模型网络结构的应用和多模态信息的融合,推荐系统对直播内容和用户兴趣的理解能力进一步增强,持续优化推荐精度与分发效率,带动用户人均观看时长环比提升5.6%。第四季度面向新用户上线的“精选”页面,升级新用户内容消费体验,发达国家及高端用户群体数据提升明显。北美区域新用户有效观看率环比提升10.3%,人均观看时长提升3.9%,30日留存提升4.8%。此外,AI生成虚拟礼物的用户渗透率正稳步增长,1月份AI互动礼物占Bigo Live整体虚拟礼物的消耗突破30%。
在内容创新方面,Bigo Live北美区域推出其首档直播真人秀节目,集结9位北美头部主播齐聚亚特兰大,进行为期5天的高能竞赛,拉动自然日活提升3%,充分验证了直播真人秀新形态有效激发用户关注,展现出巨大的内容创新空间。同时,Bigo Live持续深耕本土社区,将本地文化表达与社区关怀融入运营实践。在东南亚、拉美等地,Bigo Live结合当地节庆及风土人情,举办主题活动,通过数字内容支持本土文化,吸引创作者在平台上展示传统服饰、音乐和特色妆容,有效强化了区域用户参与度,推动多元文化在平台上的丰富呈现。此外,在美国、越南等地,Bigo Live分别针对当地弱势群体,联动平台创作者进行互动援助,向本土社区积极传递正向价值。
广告技术业务高增长飞轮加速
三方业务Q4同比大增82.5%
第四季度,广告技术业务BIGO Ads延续高增长态势,流量的加速扩张、多元化广告主垂类的独特结构和模型的持续迭代优化,使飞轮效应得到加速,推动BIGO Ads实现1.281亿美元广告收入,环比增长23.3%,同比增长61.5%。其中,三方广告收入同比增长82.5%,环比增长27.3%,连续三个季度环比加速增长。
在流量侧,随着社交娱乐业务的稳健发展,自有流量MAU增长和填充率持续提升,驱动了来自一方的广告收入和盈利的环比增长;同时,来自三方的SDK流量持续强劲增长,同比和环比分别提升166%和23%。
BIGO Ads持续拓展多元垂类和场景覆盖,随着数据积累、模型迭代与流量竞价能力持续增强,投放匹配精度与承接效率进一步提升,加速释放广告业务增长势能。第四季度,全球多垂类广告主的季节性投放预算表现强劲,Web端预算实现环比20%的高速增长,IAA预算环比增长39%。从整体表现看,合作广告主投放预算大幅增长,KA广告主数量环比增长29%,KA广告主总投放预算环比提升34%。同时,BIGO Ads持续深耕重点区域,本季度发达国家市场增长迅速,北美地区收入环比增长超21%,西欧地区收入环比增长46%。
2026年将是欢聚具有里程碑意义的一年,是公司重启增长轨迹的坚定起点,集团将以社交娱乐业务的利润与现金流为基石,以广告技术、电商SaaS业务驱动第二增长曲线持续释放,聚焦营收增长和盈利能力提升,持续为股东创造长期价值。
